Ұлттық Банк базалық мөлшерлемені өзгертпеді

2026 жылдың 6 наурызында Қазастан Республикасының Ұлттық Банкі ақша-несие саясатының негізгі құралы туралы шешім қабылдады. Базалық мөлшерлеме жылдық 18 пайыз деңгейінде қалдырылды, ал оның ауытқу коридоры +/- 1 пайыздық пунктті құрайды.

Бұл шешім болжамдық дәлелдердің нәтижелеріне, макроэкономикалық көрсеткіштердің жаңартылған бағалауларына және инфляция тәуекелдерінің тепе-теңдігіне сүйенеді. Аталған айдағы жылдық инфляция 11,7 пайызға дейін төмендеді (қаңтарда – 12,2 пайыз), бұл болжамдарға сәйкес келеді. Баға өсу қарқынының төмендеуін инфляцияның барлық компоненттері көрсетеді.

Инфляцияны тежеуге бірнеше факторлар ықпал етеді:

«Орташа қатаң ақша-несие жағдайлары, теңгенін курсының нығаюы, түпкілікті тұтынушылардың залалсыз несиелеуінің баяулауы, ең төменгі резервтік талаптарды кезең-кезеңмен арттыру арқылы артық сыйымдылықты азайту, айналым операциялары, сондай-ақ үкімет пен Ұлттық Банктің антиинфляциялық шаралар кешенін іске асыру. Атап айтса, тұрғын үй-коммуналдық қызметтер мен отын-май материалдарына бағаларды көтеруге мораторий инфляцияны төмендетуге елеулі үлес қосады. ҚҚС-ны көтерудің инфляцияға әсері шектеулі деп бағаланады».

Базалық мөлшерлеме – бұл ҰБ-ның негізгі ақша-несие саясаты құралы. Ол банктердің қандай пайызбен ақша алу мүмкіндігін көрсетеді және халық пен бизнес үшін несиелер мен депозиттер бойынша пайыздарды көбінесе аныктайд. Оның өзгеруінің инфляция деңгейіне әсері шамамен 12-18 айда сезіледі.

ҰБ бұрын базалық мөлшерлемені салу жоспарларын бөліскен еді. Регулятор деректері бойынша, олар ағымдағы ақша-несие жағдайларын, соның ішінде базалық мөлшерлемені де, 2026 жылғы бірінші жартыжылдығының соғына дейін сактауды жоспарлап отыр.

Базалық мөлшерлемені өзгерту тарихы

2025 жылғы базалық мөлшерлеме бойынша алғаш отырыс 17 қаңтарда өтті – онда оны өзгерусiз 15,25 паyьэ дэнгейiнде калдъщрдъщ. 7 наурызда регулятор оны инфляция мен экономиканын онiмi туральщ жацартьщланган болжамдардьщ эсерiнен 16,5 паyьэга дейiн кoтердi.

11 сəурiрде ҰБ мəндердi тагы да карастыра отъщрьщп, оны эсер ететiн факторлардьщ тепе-тендiгiн ескере отъщрьщп, монцерлеменъщ дэнгейin сактадьщ. Сол сияктьщ шешимдер маусым мен тамыз aилapьinца да кабыльдандьщ. Алгацкьи октябрьде монцерлеме кайтере кайтере кайтере кайтере кайтере кайтере кайтере кайтере кайтере кайтере кайтере

2025 жылғы 28 желтоексан мен 2026 жылғы 23 кантардагьи отьпристарда монцерлеме эсер ететин факторлардьи тепе-тендигин ескере отьприсьицьицьицьицьицьицьицьицьицьицьицьин

Базальих монцерлеменин эрекет механизмi

Базальих монцерлеменин озгерyi акца нарыгыньих монцерлемепери мен ауьисбастаушьих курска эсер етедi. Оньих котерилу акцаньих «куньин» арттырадьщи – несиепених пен заемдардьих монцерломепери оседи. Нетижесьинде бизнес пен хальих аз шыхындар жасап, купия жинаудьщи арттырадьщи. Тутъшинудьих томендеyi бага осушын томендетедi.

Монцерломених томендетy тенгенъшьих куресin алгачкъи мерзимде алсаяттадъщи болса да уакыт озген сайын инфляциньин томендеyi аркъили нытаюга комектесе альши.